攀钢钒钛(000629)是钒的纯粹标的，因为钒渣的相关买卖定价形式，企业能充沛共享钒价上涨的盈余。从高炉渣提钒、转炉钒渣提钒和石煤提钒三条赛道来看，公司的钒渣提钒无疑是最好的赛道。公司和相关公司西昌钢钒算计约有4万吨五氧化二钒产能，稳居国内榜首，具有必定的商场定价权。
公司预告其2018年归母净赢利在30-32亿的区间里，同比2017年增加248%-271%。这就从另一方面代表着18年Q4完成归母纯赢利是9.5-11.5亿。之前咱们猜测公司2018年有望完成归母净赢利37亿。但考虑到公司在4季度时因全资子公司晏家钛业环保搬家财物减值约2亿元，以及12月钒价暴降对赢利的影响，咱们咱们都以为无论是18年Q4仍是2018年全年的盈余根本契合预期。12月五氧化二钒的月均价从11月的48万/吨暴降至29.95万/吨。
2018年2月6日，国家质量监督检疫查验总局和国家规范化办理委员会联合发布了《GBT1499.2-2018钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》，螺纹钢新国标将于2018年11月1日开端施行。现在可以承认的是螺纹新国标会增加钒的运用量。但至于详细一吨钢需求增加多少钒元素因为工艺等要素缺少一个威望的计算公式。因而很难对钒边沿的需求增量做出有清晰的目的性的剖析，从大略的定性剖析视点来看，边沿需求增量至少就钒铁而言，应该在万吨以上的规划量级，关于10万吨体量规划的国内钒职业来说，是一次脉冲响应式利好。
现在五氧化二钒已走出18年12月的暴降暗影，在22万元/吨的价位企稳。围绕着螺纹钢新国标于2018年11月1日开端施行是18年10月钒价暴升的首要驱动力。但因为螺纹钢新国标并非强制规范，且从11月1日开端仍有一段时刻的过渡期，关于过渡期的时刻长短有2-6个月不同的说法，加上11月螺纹钢价格暴降大幅紧缩螺纹钢出产赢利而钒价大面积上涨后影响对螺纹钢吨钢本钱有100-300元的进步，导致螺纹钢新国标落地状况并不非常抱负。
但即便是引荐性国标，螺纹钢新国标也将终将得到全面的推行运用。2019年作为螺纹新国标施行的榜首个整年，再结合近期一些当地展开的螺纹钢新国标查看来看，咱们估计2019年新国标螺纹钢在悉数螺纹钢中的占比会有一个较大的进步。而钒和替代品铌的供应增量有限，加之暴降之后的库存去化，19年钒价有望坚硬向上。
公司既是国内钒职业的龙头，也是A股最为纯粹的钒标的。2018年30-32亿的归母净赢利，尽管低于咱们之前37亿的盈余猜测，但考虑到2亿元的财物减值以及12月份吨五氧化二钒月均价从48万下跌到29.95万元，这一盈余根本契合预期。2019年作为螺纹新国标施行的榜首个整年，再结合近期一些当地展开的螺纹钢新国标查看来看，咱们估计2019年新国标螺纹钢在悉数螺纹钢中的占比会有一个较大的进步。而钒和替代品铌的供应增量有限，加之暴降之后的库存去化，19年钒价有望坚硬向上。估计2018年到2020年，公司的盈余有望到达30.97亿、39.15亿和29.33亿，对应每股EPS为0.36元、0.46元和0.34元，保持买入评级，目标价5.25元/股。
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